По итогам прошедшей недели индекс РТС повысился на 2,40% до отметки в 663,67 пунктов. Основной вклад в рост индекса за неделю внесли акции ЮКОСа (+23,65%), подорожавшие на фоне паузы с объявлением о продаже Юганснефтегаза. Обсуждавшаяся в начале недели возможность банкротства компании, и нарастающий международный интерес к делу ЮКОСа (намерение шведских инвестфондов подать иск против правительства РФ, требование китайской нефтяной компании CNPC о компенсации от недопоставок нефти ЮКОСом) позволяют предполагать, что возможно правительство РФ не будет продавать Юганснефтегаз. Помимо акций ЮКОСа, спросом пользовались акции Газпрома (+5,33%), Сбербанка (+6,38%). В последнее время акции компаний со значительным государственным участием воспринимаются инвесторами как "защитные", по этому акции таких компаний как НорНикель (-2,61%) и Татнефть (-5,51%) менее популярны у инвесторов. Акции ЛУКОЙЛа (-0,99%) нашли поддержку на уровне цены, по которой американская ConocoPhillips в конце октября приобрела 7,6% акций российского эмитента. Акции телекомов на текущий момент зависят от сообщений по приватизации Связьинвеста и динамики ведущих мировых рынков. За неделю их котировки изменились разнонаправлено: Ростелеком +1,54%, Уралсвязьинформ -0,42%, Сибирьтелеком +7,35%. Прогноз: Затянувшаяся концовка в "деле ЮКОСа" вряд ли позволит индексу РТС подняться выше отметки 700 пунктов, несмотря на увеличивающийся в начале месяца объем свободных денежных средств у банков. На наш взгляд, определяющим в направлении движения большинства эмитентов будут результаты выборов в США, которые состоятся 2 ноября. Участники оценивают победу Дж. Буша как позитив для России. Однако, неожиданное видеообращение главы "Аль-Кайеды" Усамы Бен Ладена, обнародованное 29 октября может уменьшить шансы Дж. Буша. Мы считаем также, что инвесторам следует более внимательно отнестись к словам помощника президента РФ Игоря Шувалова, что "это (дело "ЮКОСа") только начало пути в отношении других налогоплательщиков...". Если раньше на вопрос "Кто следующий (после ЮКОСа)?", многие давали ответ - "Никто", то теперь остается только гадать на эту тему. Естественной поддержкой на текущей неделе по индексу РТС мы видим значение в 620 пунктов.

 

Курс рубля на неделе продолжил укрепляться, его значение на конец недели составило 28,7655 руб. (-0,2334). Прогноз: На текущей недели мы ожидаем, консолидации курса рубля у значения 28,75 руб., определяющим в динамике курса рубля будет измение курса евро по отношению к доллару на международном рынке.

 

Неожиданное повышения процентных ставок центральным банком Китая впервые за девять лет стало, на наш взгляд, ключевым фактором на этой неделе, повлиявшим на рынок облигаций. Цены большинства облигаций за неделю понизились: Москва31-0,79%, Москва38-0,76%, Газпром3-0,23%, Сибирьтелеком3-1,10%, Уралсвязьинформ3 -0,23%. Из общей тенденции выделяются облигации ВБД (+0,78%), которые торгуются дешевле по сравнению с аналогичным СанИнтербрю (+0,23%), и облигации СеверстальАвто (+0,50%), подорожавшие после публикации хорошего квартального отчета. Наибольший объем среди облигаций второго эшелона на неделе пришелся на облигации Центртелекома 4, по которым на этой неделе начались торги. Прогноз: На текущей неделе мы ожидаем рост котировок в облигациях первого и второго эшелонов, подогреваемый избыточным количеством рублей у кредитных организаций. Однако обращаем внимание на тот факт, что повышение ставок Китаем на прошлой недели, может вызвать ожидания аналогичных действий от банка Англии и Европейского центрального банка, заседания, которых пройдут в четверг на этой неделе.

 

Стоимость пая ОПИФ А <Весна> за прошедшую неделю выросла на 0,36%. Мы считаем, что в ближайшее время на рынке акций будет происходить <боковой> тренд, поэтому мы будем стараться держать в портфеле фонда не более 50% акций (требование ФКЦБ). В связи с этим мы рассчитываем, что на текущей неделе не произойдет резких изменений стоимости пая.